分红险：穿越周期的财富管理之选

在当前复杂多变的经济环境下，分红险作为一种兼具保障与理财功能的保险产品，受到了越来越多客户的关注。然而，分红险的红利水平不确定，甚至可能为零，这让许多客户在选择时心存疑虑。 

一、分红险的基本原理

（一）起源与发展

分红险最早于2000年引入中国，其背景是当时中国正处于降息周期，一年期存款利率从10.98%降至2.25%，而保险公司的定价利率超过7%，导致利差损风险巨大。为了应对这一问题，分红险应运而生。分红险通过“保底+浮动”的设计，显著优于普通型产品，一度成为市场的绝对主力。

近年来，随着利率的持续下行，分红险的吸引力再次提升。2023年和2024年两次利率下调后，普通型产品的吸引力急速下降，分红险进入升温通道。

（二）分红险的运作原理

分红险的红利来源于保险公司的“三差”收益，即死差、费差和利差。死差是指实际死亡率低于预期死亡率所产生的收益；费差是指实际费用低于预期费用所产生的收益；利差是指实际投资收益高于预期投资收益所产生的收益。这些收益汇总后形成总盈余，保险公司会从中提取一定比例（不低于70%）分配给保单持有人。

此外，分红险还设有“分红特别储备”，用于应对后续年度可能出现的分红不足，平滑各年度间的分红水平。若分红特别储备在分红账户余额占比超过15%，则必须释放，以红利方式进行派发。

二、如何衡量分红险的红利水平

（一）红利实现率

红利实现率是衡量分红险红利水平的重要指标，它反映了实际派发的红利金额与红利利益演示金额的比例。红利实现率越高，说明实际分红水平相对越高。

红利利益演示金额：这是保险公司根据监管要求进行的演示，全行业统一。例如，2023年6月30日前销售的保单，红利实现率 = 实际派发 ÷ 中档4.5%；2023年6月30日后销售的保单，红利实现率 = 实际派发 ÷ 红利利益4.5%；2024年10月1日后销售的保单，红利实现率 = 实际派发 ÷ 红利利益3.5%。

实际派发的红利金额：由实际投资收益决定，投资收益越高，实际派发的红利越多。

（二）红利利益演示水平的变化

随着监管政策的调整，红利利益演示的水平也在发生变化。例如，2023年6月30日之前，红利利益演示的红利 = （4.5% - 2.5%）× 70% = 1.4%；2023年6月30日之后，红利利益演示的红利 = （3.5% - 2.0%）× 70% = 1.05%。

（三）分红险的长期机制

分红险的红利分配机制具有长期性和稳定性。保险公司通过分红特别储备金来平滑各年度的分红水平，确保在市场波动时仍能为客户提供相对稳定的回报。例如，当实际投资收益高于预期时，多出的部分会存入分红特别储备金；当实际投资收益低于预期时，可以从分红特别储备金中提取部分资金进行分配。

三、分红险的优势

（一）固定利益与浮动利益的结合

分红险是一种“固定利益+浮动利益”的产品。固定利益部分是写在条款中的保证利益，有预定利率作为保障，安全确定，无惧利率下行，获取长期基础利益。浮动利益部分则是年度红利，通过特有的红利强制分配机制，帮助客户借力机构，把握投资机遇，获取超额收益的可能。

（二）长期稳健的投资回报

分红险的红利分配机制具有长期性和稳定性，能够帮助客户在市场波动中实现稳健的投资回报。例如，泰康人寿自2000年推出首款分红产品以来，年年分红，过往五年平均红利实现率在市场中遥遥领先。

（三）应对市场波动的能力

分红险通过分红特别储备金平滑各年度的分红水平，确保在市场波动时仍能为客户提供相对稳定的回报。例如，当实际投资收益高于预期时，多出的部分会存入分红特别储备金；当实际投资收益低于预期时，可以从分红特别储备金中提取部分资金进行分配。

四、客户常见异议及解答

（一）分红实现率低怎么办？

解答：

肯定客户的选择：首先恭喜您之前买到了好产品。在当前市场环境下，分红险仍然能够提供不错的利益。

解释原理：分红险的红利水平受到多种因素的影响，包括监管政策、市场环境、保险公司投资收益等。虽然分红实现率可能因市场波动而有所下降，但分红险仍然具有固定利益作为托底。

看长期表现：分红险的红利实现率需要从长期来看。泰康人寿过去五年的平均红利实现率在市场中处于领先水平，未来仍然值得期待。

（二）分红险的红利是否真的可靠？

解答：

解释红利实现率：红利实现率是衡量分红险红利水平的重要指标，它反映了实际派发的红利金额与红利利益演示金额的比例。泰康人寿的红利实现率一直保持在较高水平，说明其红利分配是可靠的。

强调长期机制：分红险通过分红特别储备金平滑各年度的分红水平，确保在市场波动时仍能为客户提供相对稳定的回报。即使某一年的分红实现率较低，也不代表长期表现不佳。

展示公司实力：泰康人寿的投资实力非常强大，综合偿付能力充足率321%，核心偿付能力充足率220%。有泰康的实力背书，未来投资市场向好的时候分红也会水涨船高。

（三）分红险的红利为什么会有波动？

解答：

解释分红机制：分红险的红利来源于保险公司的“三差”收益，即死差、费差和利差。这些收益汇总后形成总盈余，保险公司会从中提取一定比例（不低于70%）分配给保单持有人。因此，红利水平会受到市场环境和公司经营状况的影响。

强调平滑机制：分红险通过分红特别储备金平滑各年度的分红水平，确保在市场波动时仍能为客户提供相对稳定的回报。即使某一年的实际投资收益较低，也可以从分红特别储备金中提取部分资金进行分配。

展示长期数据：泰康人寿过去五年的平均红利实现率在市场中处于领先水平，说明其红利分配机制是有效的，长期表现是稳定的。

五、选择泰康分红险的理由

（一）强大的公司实力

泰康集团连续7年荣登《财富》世界500强，泰康人寿的偿付能力、营业收入、利润等核心指标表现优异。泰康资产投资经验丰富，投资业绩持续稳健，位列中国保险资产管理公司第三名。泰康人寿和泰康资产的强强协同，铸造了泰康分红保险持续优异的市场表现。

（二）稳定的分红表现

泰康人寿自2000年推出首款分红产品以来，年年分红，过往五年平均红利实现率在市场中遥遥领先。即使在市场波动较大的情况下，泰康人寿的分红实现率仍然保持在较高水平，说明其分红机制具有很强的稳定性和可靠性。

（三）长期的财富管理工具

分红险是一种长期的财富管理工具，能够帮助客户在市场波动中实现稳健的投资回报。通过固定利益和浮动利益的结合，分红险既能够提供安全的保障，又能够帮助客户获取超额收益的可能。泰康分红险的长期机制和稳定表现，使其成为客户财富管理的优质选择。

六、结语

分红险作为一种兼具保障与理财功能的保险产品，在当前复杂多变的经济环境下，具有独特的优势和价值。虽然分红险的红利水平受到多种因素的影响，但通过合理的评估和选择，客户仍然可以获得稳健的投资回报。泰康分红险凭借其强大的公司实力、稳定的分红表现和长期的财富管理机制，成为客户穿越周期、畅享幸福人生的优质选择。选择泰康分红险，就是选择一份长期的稳健与安心。